×
? ? 我國固廢處理領(lǐng)域近幾年出現了諸多新趨勢：垃圾分類(lèi)向縱深發(fā)展，垃圾焚燒競爭加劇及鄰避現象擴散，污泥、危廢和建筑垃圾處理處置受到重視，土壤修復開(kāi)始啟動(dòng)，水泥窯協(xié)同擴大試點(diǎn)，PPP模式全面推進(jìn)，國內外企業(yè)并購吸引眼球，村鎮垃圾治理初見(jiàn)成效，“兩網(wǎng)融合”獲得政策支持，垃圾熱解氣化技術(shù)漸成熱點(diǎn)，新常態(tài)下我國固廢處理領(lǐng)域正面臨重要的機遇期和發(fā)展期。
? ? 現階段我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍具有很強的政策依賴(lài)性，未來(lái)隨著(zhù)監督體系及盈利模式逐步完善，固廢作為環(huán)保行業(yè)的熱點(diǎn)，市場(chǎng)空間有望進(jìn)一步釋放。
? ? 一、垃圾焚燒延續較快發(fā)展趨勢
? ??生活垃圾焚燒行業(yè)狀況
? ? 垃圾焚燒與填埋法相比，環(huán)境保護程度和綜合效益更高，因而垃圾焚燒成為近年來(lái)國家提倡的無(wú)害化處理方式，占比逐年上升。
?
? ? BOT為主流建設模式
? ? 垃圾焚燒在我國公用設施中最早采用PPP模式，占比超過(guò)80%，近日，四部委聯(lián)合發(fā)文，鼓勵加強對垃圾處理領(lǐng)域全面實(shí)施PPP模式，將終端設施建設擴展至收集、轉運、處理、處置各環(huán)節。
? ? 國家財政部PPP中心入庫環(huán)保項目總計1969個(gè)，總投資1.07萬(wàn)億元，其中垃圾焚燒項目152個(gè)、總投資金額731.6億元。
? ? 垃圾焚燒發(fā)展趨勢預測
? ? （1）污染排放標準提升、環(huán)境補償措施實(shí)施、地方政府積極推進(jìn)、高標準垃圾焚燒廠(chǎng)增多，跨行政區域垃圾運輸開(kāi)口，有望逐步緩解垃圾焚燒廠(chǎng)落地難的“鄰避”困境；
? ? （2）國家技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、價(jià)格、財政和環(huán)保等政策層面，總體有利于促進(jìn)和保障垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)的長(cháng)期發(fā)展；
? ? （3）成熟的商業(yè)模式、長(cháng)期的投資回報和緊缺的項目資源，將使得核心企業(yè)之間“跑馬圈地”式的市場(chǎng)競爭更趨激烈，并將從城市向縣鎮延伸；
? ? （4）預計垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)將呈“兩低三高”的發(fā)展趨勢，即年均增量降低、平均規模降低、建設標準提高、運營(yíng)水平提高、行業(yè)集中度提高；
? ? （5）“十二五”期末，基本形成“333”產(chǎn)業(yè)格局；“十三五”期末，有望形成“555”產(chǎn)業(yè)格局。
? ? 二、衛生填埋仍有較多發(fā)展機會(huì )
? ? 衛生填埋發(fā)展狀況
? ? 垃圾衛生填埋場(chǎng)因具有適應性較強，運行成本較低等特點(diǎn)，今后將會(huì )是中小城市、中西部地區、新型城鎮化地區垃圾處理的主要方式之一。
? ? “十二五”期間縣城生活垃圾不同無(wú)害化技術(shù)處理比例，填埋比例一直穩定在89%左右
? ? 當前，填埋處理設施投資建設運營(yíng)由政府主導逐步轉向市場(chǎng)化，填埋建設運營(yíng)、滲瀝液處理設施以及填埋氣發(fā)電三大市場(chǎng)初步形成。其中，以PPP模式為主導建設運營(yíng)的生活垃圾衛生填埋場(chǎng)占比已逐步提高，約占總量的四成。
? ? 衛生填埋發(fā)展趨勢預測
? ? （1）“新型城鎮化”和“城鄉一體化”進(jìn)程將促進(jìn)中小型垃圾衛生填埋場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展；
? ? （2）垃圾衛生填埋場(chǎng)在升級改造過(guò)程中的“焚燒化、綜合化、園區化”現象，或將呈現逐漸增多的發(fā)展趨勢，現有衛生填埋場(chǎng)有望成為熱門(mén)資源；
? ? （3）作為城市垃圾處理的托底保障和最終出路，垃圾衛生填埋場(chǎng)今后也仍將在大城市占有重要地位；
? ? （4）國家政策鼓勵大城市原生垃圾“零填埋”，未經(jīng)分類(lèi)和預處理的原生垃圾直接進(jìn)衛生填埋場(chǎng)將逐步受到限制，而污泥、殘渣和飛灰等特種填埋場(chǎng)將呈上升趨勢。
? ? 三、村鎮垃圾處理將有較大發(fā)展空間
? ? 村鎮垃圾行業(yè)現狀
? ? 和城市相比，對于農村生活垃圾的綜合管理關(guān)注度較低，在中西部等地域偏僻、居住分散的地區，基礎設備的規劃建設比較落后和管理相對缺失，垃圾依舊存在上山、下地、進(jìn)流水的亂扔亂放狀態(tài)。
? ? 2015年底，約六成村鎮生活垃圾得以處理，仍有四成約0.7億噸垃圾未做任何處理，無(wú)害化處理率更低。量大面廣、長(cháng)期積累的村鎮存量生活垃圾的整治任務(wù)相當艱巨和繁重。
? ? 村鎮垃圾發(fā)展目標和趨勢
? ? （1）村鎮垃圾處理模式主要有：城鄉一體化集中處理模式、就地就近處理模式、分片分區處理模式、共存處理模式等；
? ? （2）住建部等啟動(dòng)農村生活垃圾5年專(zhuān)項治理、要求到2020年全國90%村莊的生活垃圾得到處理；
? ? （3）行政管理制度、財政投入力度、督查考核強度、垃圾分類(lèi)程度、商業(yè)模式創(chuàng )新、適宜技術(shù)裝備等是制約村鎮垃圾處理發(fā)展的關(guān)鍵因素。
? ? 四、餐廚垃圾處理面臨機遇期
? ? 餐廚垃圾行業(yè)現狀
? ? “十二五”和“十三五”期間，國家分別計劃對餐廚垃圾處理投資110億元和184億元。截至2016年底，100個(gè)試點(diǎn)項目中處在前期約30個(gè)、在建約20個(gè)、建成約50個(gè)。
? ? 我國餐廚垃圾整體上具有起步晚、運營(yíng)模式和盈利模式尚不成熟、處理工藝比較單一的局限。對已知投融資模式的84座處理設施的統計表明，BOT是餐廚垃圾處理設施最常見(jiàn)的建設運營(yíng)模式。
不同投融資模式餐廚垃圾處理設施的建設數量及噸投資情況
? ? 餐廚垃圾發(fā)展趨勢
? ? （1）“十二五”期末，全國投產(chǎn)和在建的餐廚垃圾處理設施約為150座，日處理能力約為2.5萬(wàn)噸，“十三五”期間有望新增日處理能力3.0萬(wàn)噸。
? ? （2）部分非試點(diǎn)城市也在積極籌建餐廚垃圾處理項目，加上因垃圾分類(lèi)產(chǎn)生的“濕垃圾”亟需解決出路問(wèn)題，餐廚垃圾處理市場(chǎng)或將在未來(lái)幾年加速釋放；
? ? （3）在工藝路線(xiàn)、產(chǎn)品方案優(yōu)化、多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈結合上著(zhù)力，實(shí)現長(cháng)期可持續發(fā)展。
? ? 五、滲濾液處理或進(jìn)入平穩發(fā)展期
? ? 滲濾液處理現狀
? ? 根據前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的報告，2016年，國內垃圾滲濾液產(chǎn)生量約為9152萬(wàn)噸，日均產(chǎn)生量約為25萬(wàn)噸。
? ? 滲濾液處理發(fā)展趨勢
? ? （1）自2008年起，由GB16889“爭議標準”引爆的滲濾液處理設施建設的五年黃金期已過(guò)，2012年起市場(chǎng)增量已漸顯下滑趨勢，未來(lái)或將進(jìn)入平穩發(fā)展期；
? ? （2）近幾年新建的垃圾衛生填埋場(chǎng)基本上都按標準要求建設了獨立的滲濾液處理設施，同時(shí)改造了一批老的滲濾液處理設施；
? ? （3）受技術(shù)、經(jīng)費、管理等因素的影響，早年建設的大部分滲濾液處理設施并不能做到常年穩定并達標運營(yíng)，一部分滲濾液處理設施幾成擺設，提標改造勢在必行；
? ? （4）隨著(zhù)環(huán)保標準和監管力度的提高，濃縮液的處置問(wèn)題逐步受到方方面面的重視，并將成為細分領(lǐng)域的新機會(huì )。
? ? 六、污泥處置市場(chǎng)或將迎來(lái)爆發(fā)期
? ? 污泥處置行業(yè)現狀
? ? 截至2016年9月底，全國設市城市、縣累計建成污水處理廠(chǎng)3976座，污水處理能力達1.7億立方米/日，年產(chǎn)生80%含水率的污泥4000多萬(wàn)噸。預計2017年，我國城鎮污水年處理量將突破600億噸，那么，2017年全國80%濕污泥年產(chǎn)量將超過(guò)5000萬(wàn)噸。
我國污水排放量構成和年處理污水量
? ? 相對于超過(guò)80%的城市污水處理率，污泥的無(wú)害化處置率低于35%，發(fā)展水平嚴重落后。污泥在經(jīng)過(guò)脫水后的最終處置方式，主要有土地利用、厭氧消化、衛生填埋、干化焚燒和建材利用等幾種，其中干化焚燒又包括單獨焚燒和協(xié)同焚燒方式。
? ? 污泥處置趨勢預測
? ? （1）“重水輕泥”現象引起廣泛關(guān)注，未來(lái)幾年或將是污泥處置市場(chǎng)的爆發(fā)期，預計五年內污泥處置的市場(chǎng)規?；蚩蛇_1000億左右；
? ? （2）土壤利用等對接政策和標準將會(huì )逐步完善，資源化空間進(jìn)一步釋放；
? ? （3）目前我國專(zhuān)業(yè)從事污泥處置的企業(yè)，總體而言數量不多、規模不大、實(shí)力不強，現在或許是培育核心競爭力、準備迎接市場(chǎng)挑戰的較好時(shí)機。
? ? 七、土壤修復市場(chǎng)正孕育巨大機會(huì )
? ? 土壤修復行業(yè)現狀
? ? 我國的土壤修復產(chǎn)業(yè)起步于“十一五”時(shí)期，“十二五”進(jìn)入導入期，“十三五”啟動(dòng)，“十四五”后有望進(jìn)入釋放期。
? ? 土壤修復趨勢預測
? ? （1）大量被污染的農田耕地和工業(yè)場(chǎng)地等，給土壤修復帶來(lái)巨大的市場(chǎng)需求，預計未來(lái)可形成萬(wàn)億級的市場(chǎng)規模；
? ? （2）制訂中的《土壤污染防治法》和已發(fā)布的《土壤污染防治行動(dòng)計劃》支持土壤修復行業(yè)的長(cháng)期發(fā)展，但受政策影響市場(chǎng)釋放將是一個(gè)比較緩慢的過(guò)程；
? ? （3）土壤修復具有重投資、重技術(shù)和重社會(huì )責任的行業(yè)屬性，隨著(zhù)環(huán)境污染第三方治理和監管等措施的落實(shí)，預計今后會(huì )逐步形成較高的行業(yè)集中度；
? ? （4）盡快建立完善的政策標準、界定合理的責任主體、設立專(zhuān)項的政府基金、形成可行的商業(yè)模式、培育適用的先進(jìn)技術(shù)，是促進(jìn)我國土壤修復行業(yè)持續發(fā)展的關(guān)鍵。
? ? 八、建筑垃圾資源化任重道遠
? ? 建筑垃圾行業(yè)現狀
? ? 我國建筑垃圾的主要來(lái)源是拆除和新建，主要成分為渣土。近幾年，我國每年產(chǎn)生的建筑垃圾總量約為15.5～24億噸，占據城市垃圾約30%～40%的比例，相當于城市生活垃圾產(chǎn)量的8倍左右。其中，黑龍江的建筑垃圾年均產(chǎn)生量最多，為22,000萬(wàn)噸；西藏最少為71萬(wàn)噸。垃圾產(chǎn)生量以每年10%的速度繼續遞增，至2020年左右，我國建筑垃圾產(chǎn)生量可能達到峰值。
2015年18個(gè)省/直轄市/自治區建筑垃圾產(chǎn)生量
? ? 建筑垃圾趨勢預測
? ? （1）從設施的處置方式來(lái)看，處置方式有露天堆放、填坑、堆山造景、資源化利用等。在統計的867座建筑垃圾消納設施中，填坑設施數量占比為83%，仍是最主要的處置方式，資源化利用率處于很低水平，市場(chǎng)需求和發(fā)展空間均很大；
? ? （2）因需經(jīng)過(guò)分揀、破碎、攪拌、養護和檢測等環(huán)節，建筑垃圾再生骨料等資源化相對于天然材料加工的成本更高；
? ? （3）產(chǎn)業(yè)發(fā)展亟待國家層面加大扶持力度，包括提供企業(yè)財政補貼、設立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金和對企業(yè)提供稅費優(yōu)惠等；
? ? （4）未來(lái)的發(fā)展包括，加快建筑垃圾資源化利用的法規和標準體系建設，推進(jìn)建筑垃圾資源化利用的試點(diǎn)和推廣工作，探索多種形式的市場(chǎng)化運作機制和投融資模式。
? ? 九、危廢處理處置市場(chǎng)持續升溫
? ? 危廢行業(yè)現狀
? ? 我國危廢處理行業(yè)自2001年左右起步，經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，龐大的危險廢物產(chǎn)生量及其造成的迫切處理需求為危險廢物行業(yè)的主要推動(dòng)力。目前行業(yè)進(jìn)入快速增長(cháng)階段，在國家層面，污染防治規劃、危險廢物目錄、污染控制標準與技術(shù)規范、集中處置收費制度等危險廢物規范化管理體系已逐漸形成。
? ? 2016年，危廢真正實(shí)現集中處置的比例估計不到35%；2017年，危廢產(chǎn)生量預計超過(guò)6000萬(wàn)噸，危廢處理市場(chǎng)挑戰和機遇并存。
我國危廢產(chǎn)生量情況來(lái)源：國家統計局
? ? 危廢發(fā)展趨勢分析
? ? （1）天津港爆炸事故將促進(jìn)大型化工廠(chǎng)的搬遷或改造、危險化學(xué)品管理等工作加快和升級；
? ? （2）隨著(zhù)環(huán)保督察督查力度的加大，中小型化工廠(chǎng)的關(guān)閉、入園、改造或轉型等比例將大幅增加；
? ? （3）行業(yè)門(mén)檻較高，盡管危廢處理市場(chǎng)參與者眾多，但整體規模和生產(chǎn)能力偏小，具有核心競爭力的企業(yè)也較少，市場(chǎng)挖掘潛力巨大。
? ? 十、園區化和協(xié)同處理將成行業(yè)熱點(diǎn)
細分領(lǐng)域協(xié)同處理
? ? 產(chǎn)業(yè)趨勢分析、預測
? ? （1）固廢產(chǎn)業(yè)園區建設已成近幾年國內固廢處理行業(yè)的熱點(diǎn)，今后仍有較大的發(fā)展空間；
? ? （2）固廢處理園區化有利于優(yōu)化項目布局，少占土地資源，減輕選址壓力，提高集約化處理和管理水平；
? ? （3）醫廢、污泥與垃圾等多種固廢，多種技術(shù)的協(xié)同處置模式，將有利于以廢治廢、形成良性的循環(huán)和互補關(guān)系；
? ? （4）水泥窯協(xié)同處置固體廢物近期受到領(lǐng)導重視和行業(yè)熱議，雖然目前并不具備普遍性和廣泛適用性，但隨著(zhù)政策標準的完善和工藝技術(shù)的改進(jìn)，未來(lái)將呈現發(fā)展趨勢。
? ? 十一、企業(yè)并購或將改變市場(chǎng)格局
? ? 近年來(lái)，環(huán)保并購提速，主要布局于橫向一體化、縱向一體化和跨界混業(yè)模式，在環(huán)保行業(yè)的基礎上，借助于資本的力量，實(shí)現全產(chǎn)業(yè)更大的發(fā)展空間。據不完全統計，2016年至今涉及固廢的環(huán)保并購金額已超過(guò)400億元。
發(fā)展趨勢分析、預測
? ? （1）經(jīng)濟轉型對固廢行業(yè)的市場(chǎng)競爭將產(chǎn)生長(cháng)期影響，混合經(jīng)濟體由于政策支持和機制靈活或將面臨較好的發(fā)展機遇；
? ? （2）由于在資本市場(chǎng)固廢企業(yè)的估值水平較高，固廢企業(yè)上市融資將繼續成為熱點(diǎn)，核心企業(yè)的上市步伐將進(jìn)一步加快，但同時(shí)也伴隨著(zhù)資金和市場(chǎng)風(fēng)險；
? ? （3）更多有實(shí)力的企業(yè)將通過(guò)市場(chǎng)拓展、業(yè)務(wù)整合、縱向或橫向并購等方式，以實(shí)現產(chǎn)業(yè)鏈的延伸和業(yè)務(wù)規模的擴張；
? ? （4）PPP商業(yè)模式、互聯(lián)網(wǎng)思維模式、環(huán)境污染第三方治理模式等，可能改變固廢細分領(lǐng)域的現有格局。
? ? 十二、固廢領(lǐng)域10年期市場(chǎng)機會(huì )和熱點(diǎn)
? ? 景氣周期后期：
? ? 衛生填埋600億（★★★）
? ? 滲濾液處理300億（★★）
? ? 景氣周期峰期：
? ? 垃圾焚燒2000億（★★★★★）
? ? 景氣周期中期：
? ? 垃圾收運系統1000億（★★）
? ? 污泥處置2000億（★★★）
? ? 危廢處理3000億（★★★★）
? ? 餐廚垃圾處理500億（★★★）
? ? 景氣周期初期：
? ? 水泥協(xié)同300億（★★）
? ? 建筑垃圾資源化2000億（★★）
? ? 村鎮固廢處理1000億（★★）
? ? 土壤修復4000億（★★★）
