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? ? 2018年1-7月我國PPP項目成交現狀
? ??PPP項目是指由社會(huì )資本和政府通過(guò)多種合作方式一起提供公共服務(wù)和基礎設施投資的模式，其收益來(lái)源于三種途徑：使用者付費、可行性缺口補助和政府付費。根據運作方式的不同，PPP項目又可以分為服務(wù)外包類(lèi)、特許經(jīng)營(yíng)類(lèi)和永久私有化類(lèi)，目前我國PPP項目主要采用BOT模式，占比達到74%。
? ? PPP項目發(fā)展經(jīng)歷了從爆發(fā)到規范的過(guò)程。2014年末財政部和發(fā)改委先后頒布PPP項目操作指南和指導意見(jiàn)，隨著(zhù)2014年財政部43號文和2015年新預算法的執行，政府的融資途徑受阻，PPP模式的優(yōu)越性顯現。在2015年中旬關(guān)于PPP項目的頂層設計文件發(fā)布后，PPP項目正式進(jìn)入加速期。
? ? 2018年7月全國共成交了183個(gè)PPP項目，共計1923.97億元，截止至2018年7月底，全國范圍內公布中標的PPP項目已達到11.52萬(wàn)億元，總個(gè)數為7904個(gè)。7月PPP落地項目規模較上月有所增加，但項目個(gè)數有所下降。
? ? 從項目規模和項目數量看，均呈現出兩個(gè)共同的特點(diǎn)。其一，2018年P(guān)PP項目成交規模和數量較2017年顯著(zhù)下降;這是因為PPP項目爆發(fā)式增長(cháng)背后問(wèn)題凸顯，2017年11月多部委出臺規范PPP項目的監管意見(jiàn)，PPP項目入庫速度開(kāi)始放緩。
? ? 財政部開(kāi)始對PPP項目庫進(jìn)行整理，一些不符合規范或者不適合使用PPP方式的項目逐漸被清理出PPP項目庫。其二，2018年4月份開(kāi)始PPP項目規模和數量呈下降趨勢，一直延續到7月份;這是因為此前財政部退庫的時(shí)間節點(diǎn)為2018年3月底，而在此后“對于逾期未完成清理工作的地區，由財政部PPP中心指導并督促其于30日內完成整改”。
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? ? 我國PPP項目投向：交通和市政為主
? ? 根據財政部和發(fā)改委發(fā)布的PPP指導意見(jiàn)，PPP項目主要投向城市基礎設施和公共服務(wù)領(lǐng)域，項目需要具備透明的定價(jià)機制、穩定的現金流。具體來(lái)看，19個(gè)一級行業(yè)包括能源、交通運輸、水利建設、生態(tài)建設和環(huán)境保護、市政工程、城鎮綜合開(kāi)發(fā)、農業(yè)、林業(yè)、科技、保障性安居工程、旅游、醫療衛生、養老、教育、文化、體育、社會(huì )保障、政府基礎設施等。
? ? 截止到2018年7月底，交通運輸行業(yè)累計成交1096個(gè)PPP項目，累計金額為34507.3億元。排名第一的交通運輸行業(yè)包括了公路、鐵路、航道航運、交通樞紐、港口碼頭、機場(chǎng)、隧道、橋梁等12個(gè)二級行業(yè)。
? ? 截止到2018年7月底，市政工程行業(yè)累計成交3292個(gè)PPP項目，累計金額為34450.9億元。市政工程包括了供水排水、污水處理、供電供氣、供熱供冷、公園、停車(chē)場(chǎng)、地下綜合管廊、垃圾處理、市政道路等18個(gè)二級行業(yè)。
? ? 截止到2018年7月底，城鎮綜合開(kāi)發(fā)行業(yè)累計成交3554個(gè)PPP項目，累計金額為16376.2億元。城鎮綜合開(kāi)發(fā)包括了園區開(kāi)發(fā)、城鎮化建設、土地儲備、廠(chǎng)房建設等5個(gè)二級行業(yè)。
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? ? 2018年7月，市政工程行業(yè)以617.5億元的成交金額占據了行業(yè)成交榜的首位，生態(tài)環(huán)境保護和城鎮綜合開(kāi)發(fā)行業(yè)也貢獻了較大的成交份額。7月份的行業(yè)分布與歷年累計行業(yè)分布情況稍有不同，但前四名基本保持一致，只是在側重點(diǎn)上有些差別，具體如下圖所示。
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? ? 我國PPP項目資金：社會(huì )資本以國有企業(yè)為主
? ? 社會(huì )資本在參與PPP項目的時(shí)候往往會(huì )成立一個(gè)項目公司，而項目公司的資金來(lái)源于兩塊。一塊是公司本身的資本金，主要來(lái)自PPP項目發(fā)起人入股資金、政府相關(guān)事業(yè)單位投資、財政補貼以及PPP基金的股權投資。根據規定，PPP項目公司的資本金要求在20%-30%，具體各行業(yè)之間會(huì )有所差異。例如交通運輸類(lèi)項目最低資本金為20%，港口機場(chǎng)類(lèi)項目資本金為25%，保障性住房項目資本金為20%。除了資本金以外，項目的其余投資資金主要來(lái)自貸款，其中包括銀行貸款和項目發(fā)起公司的委托貸款。值得注意得是，項目發(fā)起公司將資金以貸款而不是資本金形式投入PPP公司，主要是為了降低投資風(fēng)險，因此也造成了“小馬拉大車(chē)”的問(wèn)題。同時(shí)，目前PPP項目也在嘗試發(fā)行項目收益債和利用資產(chǎn)證券化來(lái)實(shí)現項目融資。
? ? 2018年7月中標規模最大的項目為南陽(yáng)市國家儲備林基地建設(一期)PPP項目，項目規模達到了138.17億。
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? ? 參與PPP項目的社會(huì )資本有超過(guò)76%來(lái)自國有企業(yè)。據明樹(shù)數據統計，按照社會(huì )資本的所有制進(jìn)行劃分，國有非上市公司占PPP項目投資公司的55%，而國有上市公司占21%。相比之下，民營(yíng)非上市公司和上市公司占比僅為15%和9%。國有企業(yè)參與PPP項目一方面是因為建筑承包商中國有企業(yè)占比較高，另一方面，也反映出PPP項目的民間資本參與度并不高，這違背了政府鼓勵發(fā)展PPP項目的初衷。
? ? 2018年7月，東莞市東清水污染治理有限公司以累計231.93億元的中標金額在市場(chǎng)力壓群雄。排名前10的社會(huì )資本分別如下表(以下僅統計社會(huì )資本作為牽頭人或者單獨中標的業(yè)績(jì))，前十名中僅一個(gè)企業(yè)中標社會(huì )資本源于民營(yíng)企業(yè)。
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