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? ? 我國在環(huán)保設備方面，包括大氣污染治理設備、水污染治理設備和固體廢物處理設備等領(lǐng)域達到相當的規模和一套較為完整的體系。其中，我國對大氣污染防治設備的投資較為集中;水質(zhì)污染防治設備及固體廢棄物處理設備的投資前景也較為廣闊。
? ? 最近幾年行業(yè)發(fā)展速度加快，內需的擴大給環(huán)保設備業(yè)帶來(lái)巨大的發(fā)展機會(huì )。另一方面，我國經(jīng)濟經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的高速發(fā)展，環(huán)境矛盾在發(fā)展過(guò)程中日益凸顯。因此，解決環(huán)境問(wèn)題、改善環(huán)境質(zhì)量成為當下我國環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要方向。我們預計未來(lái)幾年我國環(huán)保設備行業(yè)將保持高速發(fā)展的態(tài)勢，并且將主要集中在空氣污染整治、低排放、綠色節能領(lǐng)域等，行業(yè)前景非常樂(lè )觀(guān)。
? ? 環(huán)保設備行業(yè)在相關(guān)政策的扶持和帶動(dòng)下均出現高速增長(cháng)。除塵設備、燃煤煙氣脫硫設備、城市污水處理設備持續熱銷(xiāo)，生活垃圾處理設備、脫銷(xiāo)設備也高速增長(cháng)。2017年1-7月，我國環(huán)境污染防治專(zhuān)用設備累計產(chǎn)量達到44.40萬(wàn)臺(套)，同比增長(cháng)8.05%;銷(xiāo)量約為43.27萬(wàn)臺(套)，同比增長(cháng)7.25%。規模擴大的同時(shí)，我國環(huán)保裝備產(chǎn)業(yè)的技術(shù)也不斷進(jìn)步，突出表現為進(jìn)口替代效果明顯，自主產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率逐漸提高。
? ? 我們認為，第四季度是我國大部分地區出現霧霾的“傳統時(shí)節”，環(huán)境保護勢必將成為熱議話(huà)題，也是我們看漲環(huán)保設備行業(yè)的驅動(dòng)因素。此前國家連續出臺了系列政策旨在鼓勵和促進(jìn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，隨著(zhù)國家開(kāi)始向高端裝備制造業(yè)快速布局，未來(lái)環(huán)保設備制造業(yè)勢必將迎來(lái)黃金增長(cháng)期。
? ? 我國能源結構的調整促使光伏產(chǎn)業(yè)呈現“U”型發(fā)展的趨勢。預計到2020年，我國非石化能源將占我國能源總使用量的15%左右，我國光伏累計裝機容量將會(huì )達到15000萬(wàn)千瓦。目前，中國光伏產(chǎn)能已近全球產(chǎn)能的七成左右。2011年至2016年，我國新增光伏發(fā)電裝機容量從2.07萬(wàn)千瓦增長(cháng)到了2100萬(wàn)千瓦，復合增長(cháng)率為49%，并且連續三新增裝機容量超過(guò)1000萬(wàn)千瓦。2016年，我國累計裝機容量約為4800萬(wàn)千瓦，超過(guò)德國成為全球第一。2017年上半年我國光伏新增裝機容量達到24GW以上，同比增長(cháng)幅度將超過(guò)33%。
? ? 光伏裝機容量的穩步增加提振了上游原材料需求的遞增。2016年，我國多晶硅產(chǎn)量超過(guò)17萬(wàn)噸，同比增長(cháng)23%。由于光伏行業(yè)的景氣度高，對晶硅的需求旺盛。
? ? 但行業(yè)集中度正在提高，產(chǎn)能擴張有限，晶硅價(jià)格將會(huì )呈現上漲的格局。2012-2013年，我國光伏組件出口受阻，相關(guān)企業(yè)出現嚴重虧損，行業(yè)景氣度低迷。主要原因受制于美國和歐盟的反壟斷調查和價(jià)格限制。自2014年起，我國光伏電池出口量回升，多數企業(yè)扭虧為盈。值得關(guān)注的是，光伏組件企業(yè)與電站企業(yè)的業(yè)績(jì)出現分化，主要原因在于需求端的差異。光伏組件企業(yè)受益于裝機容量的增加、需求端的增長(cháng)帶動(dòng)公司業(yè)績(jì)的提升;然而電站類(lèi)企業(yè)受阻于限電、棄光等因素，業(yè)績(jì)增長(cháng)乏力。因此，新型合作模式是解決電站類(lèi)企業(yè)增速乏力的新出路。
