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自2018年開(kāi)始，全國工商聯(lián)環(huán)境商會(huì )已經(jīng)連續4年發(fā)布了年度中國環(huán)境企業(yè)50強榜單。本文就2021年中國環(huán)境企業(yè)50強的當前業(yè)務(wù)布局重點(diǎn)進(jìn)行了全面梳理，并探討了這些企業(yè)“十四五”時(shí)期的發(fā)展熱點(diǎn)與方向。
中國環(huán)境企業(yè)50強一覽
自2018年開(kāi)始，全國工商聯(lián)環(huán)境商會(huì )已經(jīng)連續4年發(fā)布了年度中國環(huán)境企業(yè)50強榜單，各年度榜單以企業(yè)申報為基礎，以真實(shí)數據為依據，根據企業(yè)環(huán)保業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入進(jìn)行排名產(chǎn)生。
2021年7月全國工商聯(lián)環(huán)境商會(huì )發(fā)布了最新一期的中國環(huán)境企業(yè)50強榜單，辰于對榜單中企業(yè)的主要財務(wù)數據（見(jiàn)表 1）進(jìn)行統計發(fā)現，光大環(huán)境高居榜首收入達到361億元，超過(guò)第二名65%；企業(yè)需要收入超過(guò)21億元才能進(jìn)入50強，超過(guò)87億元才能進(jìn)入前10強；由于主營(yíng)業(yè)務(wù)差異，各企業(yè)在人均收入、ROE等指標上也有較大差距，環(huán)衛行業(yè)的企業(yè)人均收入都比較低，其他領(lǐng)域的人均收入平均150萬(wàn)元左右。
50強業(yè)務(wù)布局各有側重
作為一家聚焦于綠色發(fā)展領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)機構，結合以往項目經(jīng)驗以及業(yè)內習慣，辰于對綠色環(huán)保行業(yè)范圍進(jìn)行了明確劃分，目前已經(jīng)持續跟蹤50多個(gè)細分領(lǐng)域（見(jiàn)圖1）。有意思的一點(diǎn)是，過(guò)去的環(huán)保行業(yè)范圍一般是指包含供水、各類(lèi)污染物末端處置和治理以及環(huán)境監測在內的傳統環(huán)保領(lǐng)域，雙碳戰略提出后，當人們談到“環(huán)?！睍r(shí)，更多是指“綠色環(huán)?！钡母拍?，節能、清潔能源、雙碳業(yè)務(wù)等行業(yè)也被納入。
更特別的，我們將這50多個(gè)細分領(lǐng)域劃分為六大賽道，分別是水務(wù)、固廢、大氣、生態(tài)修復、雙碳、綠色金融與科技。前4者根據傳統環(huán)保概念進(jìn)行定義；雙碳則包含了與碳相關(guān)性更強的清潔能源、節能、碳捕捉等領(lǐng)域；綠色金融與科技包含了工程咨詢(xún)、裝備制造、智慧環(huán)保、環(huán)境監測、綠色金融等領(lǐng)域，對企業(yè)而言多為輔助性業(yè)務(wù)。
通過(guò)對中國環(huán)境企業(yè)50強的全面梳理，我們發(fā)現在業(yè)務(wù)布局上，水務(wù)、固廢、綠色金融與科技是這些企業(yè)布局較多的行業(yè)，比例分別達到70%、66%、52%，生態(tài)修復、大氣和雙碳則較少企業(yè)布局，比例為26%、24%、4%（見(jiàn)表2）。
水務(wù)、固廢、綠色金融與科技是企業(yè)布局較多的行業(yè)的主要原因包括：水務(wù)屬于環(huán)保行業(yè)中體量占比最高的兩個(gè)市場(chǎng)之一，發(fā)展時(shí)間早，模式相對成熟，經(jīng)過(guò)長(cháng)時(shí)間發(fā)展行業(yè)較為穩定；固廢是環(huán)保行業(yè)中規模占比最大的市場(chǎng)，并且近幾年增速加快，越來(lái)越多的環(huán)保企業(yè)開(kāi)始置身其中；金融與科技中包含工程咨詢(xún)、裝備集成/制造、智慧環(huán)保、環(huán)境監測等，長(cháng)期來(lái)看是環(huán)保領(lǐng)域中附加值和壁壘最高的部分，前景廣闊。
生態(tài)修復、大氣、雙碳企業(yè)布局較少的原因包括：生態(tài)修復往往是工程類(lèi)建設項目，多是政府付費，盈利保障方面具有一定的欠缺，且單體項目投資巨大，對企業(yè)要求高；大氣行業(yè)整體盤(pán)子較小，且火電治理已經(jīng)到達尾聲，其他行業(yè)的煙氣治理呈現小、散、亂的特征，企業(yè)較難做大規模；雙碳業(yè)務(wù)屬于新興領(lǐng)域，儲能、地熱能、碳資產(chǎn)管理等行業(yè)處于探索嘗試階段，前景相對不明朗，相關(guān)企業(yè)多采取觀(guān)望態(tài)度，而風(fēng)電、光伏等火熱市場(chǎng)并非環(huán)保企業(yè)擅長(cháng)的領(lǐng)域。
更細分去看，城鎮污水處理、垃圾焚燒發(fā)電、城鎮供水、工業(yè)危廢等是中國環(huán)境企業(yè)50強布局最多的細分領(lǐng)域（見(jiàn)表3），這些領(lǐng)域基本都是規模上千億甚至數千億的市場(chǎng)，“盤(pán)子”足夠大，商業(yè)模式穩定，是環(huán)境強企必爭之地。
未來(lái)增長(cháng)空間在哪里？
“時(shí)勢造英雄”，過(guò)去的十年內國家圍繞著(zhù)供排水、垃圾處置等基礎設施投入了大量資金，也造就了一批幾十億上百億的環(huán)保企業(yè)，這些頭部企業(yè)紛紛喊出要在“十四五”期間成為千億級企業(yè)、成為第一梯隊等宏大的目標與口號，但污水處理、垃圾焚燒、城鎮供水等環(huán)保企業(yè)過(guò)去最為青睞、布局最多的行業(yè)增量空間已經(jīng)所剩無(wú)幾，企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向是什么，空間到底在哪里？
從已經(jīng)發(fā)布“十四五”戰略規劃的企業(yè)看，光大環(huán)境、首創(chuàng )環(huán)保等不少企業(yè)著(zhù)眼環(huán)境修復、綠色循環(huán)、節能低碳等“新興”領(lǐng)域；去年成立的國家綠色發(fā)展基金則提出了環(huán)境保護和污染治理、生態(tài)修復和國土空間綠化、能源資源節約利用、綠色交通、清潔能源等五大投資方向。
可以發(fā)現，環(huán)保行業(yè)的著(zhù)重點(diǎn)已經(jīng)從“傳統環(huán)?！鳖I(lǐng)域轉向“新興環(huán)?！鳖I(lǐng)域，這也是辰于在過(guò)去一年里與客戶(hù)溝通時(shí)能夠明顯感受到的變化，這篇文章里我們就固廢資源化、清潔能源和雙碳三個(gè)被咨詢(xún)最多的領(lǐng)域做簡(jiǎn)要介紹。
固廢資源化
固廢資源化板塊包含8大類(lèi)、20小類(lèi)固廢的回收、處置和資源化，回收的工藝、路徑眾多（見(jiàn)圖2），除此之外還包含環(huán)衛等服務(wù)領(lǐng)域，最大的特點(diǎn)就是規模大——當前的總市場(chǎng)規模超過(guò)2萬(wàn)億，足夠容納20個(gè)千億級環(huán)保企業(yè)，而且“十四五”期間預計還將保持8%~10%的年復合增長(cháng)率。
固廢資源化領(lǐng)域與循環(huán)經(jīng)濟聯(lián)系密切，也是碳達峰碳中和話(huà)題下的一個(gè)熱點(diǎn)，無(wú)論是變廢為電和熱還是變廢為金屬、燃料等產(chǎn)品，環(huán)境效益和經(jīng)濟效益都很顯著(zhù)。
但需要注意的是，固廢資源化領(lǐng)域包含多個(gè)細分行業(yè)，這些細分行業(yè)之間差別不小，跨界進(jìn)入有一定難度，目前企業(yè)關(guān)注的一是生活垃圾產(chǎn)業(yè)鏈——包括環(huán)衛、垃圾焚燒等業(yè)務(wù)，光大環(huán)境、中國天楹兩巨頭的主要業(yè)務(wù)就在此，“十四五”期間這些領(lǐng)域還有空間待釋放；二是有機產(chǎn)業(yè)鏈——主要包括餐廚垃圾、畜禽廢棄物等業(yè)務(wù)，針對有機物的處置方法多樣，產(chǎn)物也有很多類(lèi)，各類(lèi)技術(shù)基本成熟，對于企業(yè)而言能夠保證來(lái)料并暢通下游銷(xiāo)售渠道是最大難點(diǎn)；三是再生有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈——與工業(yè)固廢、工業(yè)危廢、廢棄電子電器拆解等領(lǐng)域都有交集，具體可以點(diǎn)擊查看辰于文章《風(fēng)光正盛，潛力待掘：再生有色金屬行業(yè)展望》。
清潔能源
清潔能源領(lǐng)域包括光伏、風(fēng)電、生物質(zhì)能、儲能、氫能、地熱能等數個(gè)細分行業(yè)（見(jiàn)圖3），光伏、風(fēng)電的發(fā)展近年來(lái)如火如荼，資本市場(chǎng)對其關(guān)注度極高。事實(shí)上十三五期間分布式光伏推廣過(guò)程中，就有不少污水廠(chǎng)嫁接光伏項目，也因此有不少環(huán)保企業(yè)跨入新能源領(lǐng)域，北控水務(wù)就是代表，目前清潔能源已經(jīng)成為其主營(yíng)業(yè)務(wù)之一。威立雅是目前全球最大的環(huán)保企業(yè)，水、廢棄物和能源是其三大業(yè)務(wù)，清潔能源已經(jīng)成為其重要的收入和利潤來(lái)源。
更多的環(huán)保企業(yè)是在雙碳戰略提出后開(kāi)始著(zhù)眼并思考是否要進(jìn)軍清潔能源領(lǐng)域，一類(lèi)是本就從事垃圾焚燒發(fā)電等與電力已經(jīng)有一些聯(lián)系的企業(yè)例如中國天楹、盈峰環(huán)境等，一類(lèi)就是此前經(jīng)驗較少的企業(yè)例如偉明環(huán)保、旺能環(huán)境、中創(chuàng )環(huán)保等。
但是資本市場(chǎng)對環(huán)保企業(yè)跨界競爭的看法并不統一，清潔能源領(lǐng)域技術(shù)要求高，尤其是儲能、氫能等領(lǐng)域“高科技”屬性強，但環(huán)保一貫給市場(chǎng)的感覺(jué)是技術(shù)壁壘低、技術(shù)含量低。另外清潔能源大多細分領(lǐng)域需要資本高投入，“見(jiàn)效”周期長(cháng)。新進(jìn)入的環(huán)保企業(yè)將面臨來(lái)自技術(shù)、應用、管理、資金等多方面的挑戰。
雙碳服務(wù)
雙碳工作基本分為以減少二氧化碳排放為目的的節能減排，清潔能源替代等工作、以碳吸收為目的的碳匯、CCUS等工作以及碳交易等長(cháng)效保障措施工作，因此通常我們所述的雙碳服務(wù)領(lǐng)域包含工業(yè)節能和建筑節能領(lǐng)域（節能減排）、碳匯領(lǐng)域（碳吸收）、碳足跡測算等服務(wù)領(lǐng)域（碳服務(wù)）。
工業(yè)節能和建筑節能都是千億級市場(chǎng)，但由于服務(wù)對象是工業(yè)企業(yè)、居民等較為分散的群體，往往要“因地制宜”提供服務(wù)，可復制性不強，比較難做大。過(guò)去更多看到的是從設備切入生產(chǎn)節能鍋爐、節能泵起家的企業(yè)，以及以合同能源管理模式為主的節能服務(wù)。不少以工業(yè)危廢、工業(yè)煙氣治理等業(yè)務(wù)為主的環(huán)保企業(yè)，正在考慮能否進(jìn)一步挖掘客戶(hù)價(jià)值，提供節能服務(wù)。更多關(guān)于行業(yè)的信息可以查看辰于文章《雙碳目標下工業(yè)節能市場(chǎng)增長(cháng)動(dòng)力不減，但未來(lái)重點(diǎn)將從傳統節能服務(wù)轉向技術(shù)設備》。
森林碳匯、CCUS等碳匯是新興領(lǐng)域，大多環(huán)保企業(yè)對此并不了解，在雙碳戰略提出后作為熱點(diǎn)之一，引來(lái)了大量環(huán)保企業(yè)和能源企業(yè)的關(guān)注，大家關(guān)心的基本都是能不能做、要不要做、能否做大的問(wèn)題。辰于初步研究認為森林碳匯市場(chǎng)整體空間不大，需要企業(yè)有相應資源，潛力有限；CCUS則因為目前技術(shù)尚不成熟等原因，“十四五”期間商業(yè)化應用為時(shí)尚早，具體可查看《國外經(jīng)驗表明，推動(dòng)CCUS發(fā)展需四力齊發(fā)》。
