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進(jìn)入2020年之后，環(huán)保板塊的前景受到關(guān)注。這一年是“十三五”考核大年，各大小環(huán)保項目將持續落地，受益于政策催化，各個(gè)細分板塊的需求大增，景氣度勢必攀高。加上國資殺入，深化合作期內利潤和現金流見(jiàn)底回升，2020年將成為一個(gè)比較好的投資節點(diǎn)。
環(huán)保板塊低位滯漲板塊，近期行情轉暖后有所補量上升，隨著(zhù)資金面逐步放松，利于整個(gè)板塊進(jìn)一步走強，投資者可繼續留意環(huán)保的投資機會(huì )。
3月初，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于構建現代環(huán)境治理體系的指導意見(jiàn)》。繼《意見(jiàn)》印發(fā)后，發(fā)改委印發(fā)《美麗中國建設評估指標體系及實(shí)施方案》，由多個(gè)部委根據我國環(huán)境資源現狀，提出2025、2030、2035年美麗中國建設預期目標。
總體來(lái)看，環(huán)保行業(yè)中占比較大的運營(yíng)類(lèi)資產(chǎn)相比A股市場(chǎng)已具有較大估值優(yōu)勢，未來(lái)一段時(shí)期內，運營(yíng)類(lèi)資產(chǎn)和業(yè)績(jì)有望修復的企業(yè)比較吃香?！凹夹g(shù)+運營(yíng)”成為未來(lái)衡量企業(yè)能力的重要指標。
國盛證券認為，消息面傳達了環(huán)保需求加力，融資放寬，板塊壓制因素消除的變化。受疫情影響穩增長(cháng)壓力加大，環(huán)保作為基建領(lǐng)域的重要一環(huán)望受益，且2020年已發(fā)行的專(zhuān)項債生態(tài)環(huán)保項目比例大幅提升，環(huán)保投資提速、需求加碼，加速板塊上行動(dòng)力。
值得注意的是，固廢處理領(lǐng)域，垃圾焚燒及餐廚處理2020年前均有明確增量指標，疊加垃圾分類(lèi)政策的推進(jìn)，能夠對板塊行情進(jìn)行催化，固廢處理景氣度不減。
隨著(zhù)各地區逐步復工，餐廚處理缺口較大，龍頭企業(yè)優(yōu)先受益于行業(yè)加速擴產(chǎn)。垃圾焚燒方面，電價(jià)退坡可能疊加項目投產(chǎn)，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升，具有規模優(yōu)勢、運營(yíng)水平優(yōu)勢的企業(yè)競爭力突顯，龍頭企業(yè)有望優(yōu)先受益，享受估值溢價(jià)。危廢處理能力的時(shí)空錯配，有望得到解決，長(cháng)期看好危廢需求的釋放。
興業(yè)證券推薦關(guān)注環(huán)保運營(yíng)類(lèi)公司，因環(huán)保行業(yè)是以BOT/PPP等投建，長(cháng)期以運營(yíng)為主要模式的行業(yè)，呈現資金密集的特征。
另一方面，水處理板塊，城市、縣城提標改造迎來(lái)機遇，城市污水或污水處理廠(chǎng)尾水通過(guò)凈化作為缺水城市水源補充是當下發(fā)展的一個(gè)重要方向;農村污水處理存在巨大短板，未來(lái)提升空間較大;國家層面上流域治理的長(cháng)期戰略利好水環(huán)境綜合治理。
在運營(yíng)類(lèi)資產(chǎn)的驅動(dòng)下，2020年環(huán)保板塊有望獲得超額收益，尤其是通過(guò)國有資本的資金優(yōu)勢和環(huán)保企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢、項目管理優(yōu)勢或可以催生行業(yè)龍頭。
摘自中國固廢網(wǎng)
